Tesouro eleva peso da Selic na dívida federal até 2026

O Tesouro Nacional promoveu uma alteração expressiva na estratégia de condução da Dívida Pública Federal, elevando a fatia de papéis atrelados diretamente à Taxa Selic. A projeção oficial indica que entre 49% e 53% de todo o débito do país poderá ser corrigido pelos juros fundamentais da economia até o encerramento do ano de 2026. A medida responde à forte procura do mercado por esses ativos, impulsionados por um patamar de juros fixado em 14% ao ano.

Mudanças no planejamento e na composição dos papéis

Essa atualização faz parte da revisão do Plano Anual de Financiamento, conhecido como PAF, originalmente tornado público em novembro de 2023. Embora o órgão federal tenha preservado a estimativa para o volume total da DPF entre R$ 9,7 trilhões e R$ 10,3 trilhões para o término de 2026, a distribuição interna sofreu reviravoltas notáveis. Com a valorização dos papéis atrelados à taxa básica, as modalidades prefixadas e aquelas indexadas à inflação perderam espaço, o que altera diretamente a previsibilidade e os custos de rolagem para a administração central.

Como ficam os percentuais dos títulos públicos

Os números detalhados revelam que os papéis vinculados à Selic subiram da faixa anterior de 46%-50% para o novo patamar de 49%-53%. Em contrapartida, os títulos corrigidos pela inflação recuaram de 23%-27% para 21%-25%. Os prefixados também encolheram, indo de 21%-25% para 20%-24%. A fatia de títulos atrelados ao câmbio permaneceu estagnada, variando de 3% a 7%, enquanto o prazo médio da dívida continuou inalterado entre 3,8 e 4,2 anos.

Reflexos econômicos na ponta e na região metropolitana

A predileção pelo Tesouro Reserva e por ativos atrelados aos juros elevados atrai o capital de investidores que buscam proteção e rendimento. No entanto, em momentos de volatilidade no mercado, a emissão de prefixados despenca porque o mercado exige taxas impraticáveis. Essa dinâmica fiscal acaba repercutindo na economia real, encarecendo o crédito e afetando a capacidade de investimento de empresas e consumidores em municípios como Guarulhos e em toda a Grande São Paulo.